Selic pode cair em março? Governo sinaliza início de cortes

A possibilidade de redução da taxa básica de juros da economia brasileira voltou ao centro do debate após declarações do vice-presidente da República e ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços, Geraldo Alckmin. Em 23 de fevereiro de 2026, ele afirmou que o governo está “confiante” de que a taxa Selic poderá começar a ser reduzida já na próxima reunião do Comitê de Política Monetária, o Copom, marcada para os dias 17 e 18 de março de 2026.

O cenário atual da taxa básica

Atualmente, a Selic está em 15% ao ano. Esse patamar foi mantido nas últimas reuniões do Copom e representa um dos níveis mais elevados dos últimos anos. A taxa básica é definida pelo Banco Central do Brasil e serve como principal instrumento de controle da inflação, além de influenciar todas as demais taxas de juros do país, como crédito pessoal, financiamentos e empréstimos empresariais.

As declarações de Alckmin foram feitas durante encontro com empresários na sede da Federação das Indústrias do Estado de São Paulo. Segundo ele, alguns fatores econômicos recentes reforçam a expectativa de início de um ciclo de cortes. Entre eles, a valorização do real frente ao dólar e sinais de desaceleração nos preços de alimentos, itens que têm peso relevante na inflação ao consumidor.

A palavra final é do Copom

A decisão sobre a Selic, no entanto, não é do governo federal. Cabe exclusivamente ao Copom, órgão interno do Banco Central responsável por definir a política monetária. O Comitê se reúne a cada 45 dias e analisa um conjunto amplo de indicadores antes de votar a nova taxa. Entre os principais dados avaliados estão inflação corrente, expectativas de inflação, crescimento econômico, cenário fiscal e ambiente internacional.

Na reunião mais recente, realizada em janeiro de 2026, o Copom optou por manter a Selic em 15% ao ano. No comunicado divulgado após o encontro, o Comitê sinalizou que poderá iniciar a redução dos juros na reunião seguinte, desde que o cenário inflacionário evolua conforme o esperado. A autoridade monetária destacou a necessidade de cautela, mas indicou que, confirmada a tendência de desinflação, haverá espaço para flexibilização gradual da política monetária.

Expectativas do mercado financeiro

As expectativas do mercado financeiro também apontam para uma possível queda ao longo de 2026. De acordo com o boletim Focus, divulgado semanalmente pelo Banco Central com projeções de instituições financeiras, a estimativa mediana para a Selic no fim de 2026 recuou para 12,13%. Para 2027, a projeção é de 10,50%, enquanto para 2028 e 2029 as estimativas giram em torno de 10,00% e 9,50%, respectivamente. Esses números indicam que analistas já trabalham com a hipótese de um ciclo gradual de cortes, caso a inflação permaneça sob controle.

No mesmo relatório, a projeção de inflação para 2026 foi revisada para cerca de 3,91%. A meta oficial de inflação definida pelo Conselho Monetário Nacional gira em torno de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Se a inflação efetiva e as expectativas futuras permanecerem dentro desse intervalo, o Banco Central tende a ganhar espaço para reduzir os juros de forma segura.

O impacto na economia real

A Selic em 15% ao ano tem impacto direto na economia. Juros mais altos encarecem o crédito para empresas e consumidores, reduzem o ritmo de investimentos e podem desacelerar o crescimento. Por outro lado, ajudam a conter a inflação ao desestimular o consumo excessivo. A possível redução da taxa, portanto, representa uma mudança relevante na estratégia de política monetária adotada até aqui.

Próximos passos e cautela

É importante destacar que, mesmo que o Copom decida iniciar o corte em março de 2026, a redução tende a ser gradual. Historicamente, o Banco Central adota movimentos cautelosos, muitas vezes reduzindo a Selic em 0,25 ou 0,50 ponto percentual por reunião, dependendo das condições econômicas. O objetivo é evitar oscilações bruscas que possam gerar instabilidade ou pressionar novamente os preços.

Até a reunião dos dias 17 e 18 de março de 2026, novos indicadores de inflação, atividade econômica e mercado de trabalho ainda serão divulgados. Esses dados serão determinantes para a decisão final do Copom. A fala de Geraldo Alckmin reforça a expectativa do governo, mas a definição dependerá da avaliação técnica do Banco Central e da consolidação das tendências econômicas observadas nas próximas semanas.

O Veredito

O cenário, portanto, é de expectativa. Com a Selic em 15% ao ano e projeções apontando para níveis mais baixos até o fim de 2026, a reunião de março se torna um marco potencial no rumo da política monetária brasileira.

A decisão final será conhecida ao término do encontro do Copom, quando o Banco Central divulgará oficialmente o novo patamar da taxa básica de juros e as justificativas técnicas para sua escolha.